Сбербанк · 30 Сентябрь 2025 г., 10:41 (МСК)
Сбербанк выходит из Медскана
Сбербанк выходит из капитала компании 'Медскан', передавая долю Газпромбанку, стоимость опциона составляет 4,029 млрд рублей.
Почему это важно: Продажа активов может быть частью стратегии по оптимизации портфеля инвестиций.
Продолжить обсуждение
Источники (1)
Текст воспроизведён копированием из источника.
Сбер покидает капитал компании «Медскан»: доля будет выкуплена «Медсканом» за счет внешнего финансирования Газпромбанка. По условиям сделки Газпромбанк получает привилегированные акции в АО «Медскан» с приоритетной ликвидностью. Однако все не так просто.
Сейчас Сбер является держателем 39% акций дочерней компании «Медскана» – ООО «Медскан Лаб». Стоимость пут-опциона Сбера составляет 4,029 млрд рублей, согласно отчетности за первое полугодие 2025 года. Ранее банк также предоставил группе компаний «Медскан» кредит на 4,6 млрд рублей (согласно презентации для инвесторов) на покупку сети клиник KDL в 2022 году. Кредит был выдан под залог актива. То есть, если «Медскан» окажется не в состоянии выполнить обязательства перед банком, KDL перейдет в собственность Сбера, и тот сможет выставить актив на продажу на открытый рынок.
Сбер решил выйти из капитала ООО «Медскан Лаб», чтобы не обнулить долгом свою акционерную часть. Банк предпочел зафиксировать доход по опциону вместо того, чтобы продолжать держать долю акционера и нести дополнительные риски от взыскания своего же долга.
Перевод доли Сбера в долю Газпромбанка – показатель того, что Росатом, который владеет 50% АО «Медскан», был не готов докапитализировать опцион Сбера в случае дефолта компании и не готов производить выплаты по облигациям «Медскана», если у компании не хватит собственных средств. Также эта «рокировка» говорит о том, что Сбер не хочет выступать андеррайтером для «Медскана» перед рынком и IPO. Более того, цифровая медицинская экосистема Сбера теперь будет доступна «Медскану» на общих условиях, без преференций.
Газпромбанк получит долю в компании в виде привилегированных акций с приоритетной ликвидностью. Это означает, что основной объем ликвидности после IPO «Медскана» будет направлен на выплату Газпромбанку. Поэтому обычным инвесторам можно не рассчитывать на дивиденды.
Росатом не уверен в способности текущей команды «Медскана» вывести компанию на IPO. Недавно корпорация назначила целый ряд своих топ-менеджеров в совет директоров «Медскана». @banksta
Сейчас Сбер является держателем 39% акций дочерней компании «Медскана» – ООО «Медскан Лаб». Стоимость пут-опциона Сбера составляет 4,029 млрд рублей, согласно отчетности за первое полугодие 2025 года. Ранее банк также предоставил группе компаний «Медскан» кредит на 4,6 млрд рублей (согласно презентации для инвесторов) на покупку сети клиник KDL в 2022 году. Кредит был выдан под залог актива. То есть, если «Медскан» окажется не в состоянии выполнить обязательства перед банком, KDL перейдет в собственность Сбера, и тот сможет выставить актив на продажу на открытый рынок.
Сбер решил выйти из капитала ООО «Медскан Лаб», чтобы не обнулить долгом свою акционерную часть. Банк предпочел зафиксировать доход по опциону вместо того, чтобы продолжать держать долю акционера и нести дополнительные риски от взыскания своего же долга.
Перевод доли Сбера в долю Газпромбанка – показатель того, что Росатом, который владеет 50% АО «Медскан», был не готов докапитализировать опцион Сбера в случае дефолта компании и не готов производить выплаты по облигациям «Медскана», если у компании не хватит собственных средств. Также эта «рокировка» говорит о том, что Сбер не хочет выступать андеррайтером для «Медскана» перед рынком и IPO. Более того, цифровая медицинская экосистема Сбера теперь будет доступна «Медскану» на общих условиях, без преференций.
Газпромбанк получит долю в компании в виде привилегированных акций с приоритетной ликвидностью. Это означает, что основной объем ликвидности после IPO «Медскана» будет направлен на выплату Газпромбанку. Поэтому обычным инвесторам можно не рассчитывать на дивиденды.
Росатом не уверен в способности текущей команды «Медскана» вывести компанию на IPO. Недавно корпорация назначила целый ряд своих топ-менеджеров в совет директоров «Медскана». @banksta