ЛУКОЙЛ · 23 Сентябрь 2025 г., 11:32 (МСК)
Цена нефти в рублях
Нефть Urals в рублях достигла уровня ~4500 руб./барр., что негативно влияет на акции ЛУКОЙЛ.
Почему это важно: Снижение цены нефти в рублях может негативно влиять на доходы нефтяных компаний.
Продолжить обсуждение
Источники (1)
Текст воспроизведён копированием из источника.
С недавнего локального хая (2940 пунктов в начале сентября) индекс Мосбиржи падал на -8% (сейчас -6%), даже протестировал сильную поддержку по 2700-2720 (ниже в этом году мы почти не заходили). Благодаря падению некоторые негативные драйверы успели выдохнуться. Однако взгляд на рынок акций все равно остается скорее негативным.
#тактика_на_РЦБ
1. Ожидания мира — основной драйвер всего нашего рынка в этом году — на дне с начала года.
✍️ Негатив по мирному треку частично компенсируется отсутствием реально жестких санкций и сохранением контакта РФ с США.
✍️ Кроме того, рынок в след за ожиданиями мира закрыл гэп "Аляски".
Чисто трейдерски — упавшие ожидания мира — хорошая точка подобрать кого-то из бенефициаров (чтоб сдать потом на оживлении мирной повестки).
2. Нефть в рублях — ключевая переменная для нефтегазового сектора (45% индекса Мосбиржи) — пока за дальнейшее падение акций:
✍️ Нефть Brent около минимумов с начала СВО. Рубль остается крепким — нужного числа триггеров к ослаблению пока не появилось.
✍️ Нефть Urals в рублях ~4500 руб. / барр. — ниже мы были в мае 2025 года, а до этого в конце 2022 — в начале 2023 года, тогда Лукойл торговался ниже 5000 руб.
По модели источника РДВ, при нефти в рублях ~4500 руб./барр. индекс Мосбиржи должен быть ~2600 пунктов (мы сейчас на 160 пунктов выше). Стоит заметить, что отрыв от модели уже не такой безумный как по 2900+ пунктов двумя неделями ранее.
3. ЦБ проявляет политическую стойкость и продолжает отдавать приоритет борьбе с инфляцией. Сейчас ЦБ по вопросу своей избыточной жесткости в основном "переводит стрелки" на ожидаемые параметры бюджета — они будут опубликованы в последних числах сентября.
👉 Источник РДВ полагает, что в условиях СВО ЦБ придется поменять позицию по ДКП только при более явных проявлениях рецессии и/или проблем у банков. Пока же упрямство ЦБ позволяет сидеть в LQDT. А в будущее смягчение ДКП играть через самых "крепких" эмитентов.
4. Оценка Сбера около 0.9х P/B — это уже довольно низко (Сбер — это 15% индекса, а еще 10% — другие финансовые компании, для которых Сбер — бэнчмарк): вчера вообще падала до 0.87х, сегодня торгуется по 0.89х. Да, бывало и ниже, но все же с дисконтом к 1х капитала.
Аналитика by 😀 @AK47pfl
#тактика_на_РЦБ
1. Ожидания мира — основной драйвер всего нашего рынка в этом году — на дне с начала года.
✍️ Негатив по мирному треку частично компенсируется отсутствием реально жестких санкций и сохранением контакта РФ с США.
✍️ Кроме того, рынок в след за ожиданиями мира закрыл гэп "Аляски".
Чисто трейдерски — упавшие ожидания мира — хорошая точка подобрать кого-то из бенефициаров (чтоб сдать потом на оживлении мирной повестки).
2. Нефть в рублях — ключевая переменная для нефтегазового сектора (45% индекса Мосбиржи) — пока за дальнейшее падение акций:
✍️ Нефть Brent около минимумов с начала СВО. Рубль остается крепким — нужного числа триггеров к ослаблению пока не появилось.
✍️ Нефть Urals в рублях ~4500 руб. / барр. — ниже мы были в мае 2025 года, а до этого в конце 2022 — в начале 2023 года, тогда Лукойл торговался ниже 5000 руб.
По модели источника РДВ, при нефти в рублях ~4500 руб./барр. индекс Мосбиржи должен быть ~2600 пунктов (мы сейчас на 160 пунктов выше). Стоит заметить, что отрыв от модели уже не такой безумный как по 2900+ пунктов двумя неделями ранее.
3. ЦБ проявляет политическую стойкость и продолжает отдавать приоритет борьбе с инфляцией. Сейчас ЦБ по вопросу своей избыточной жесткости в основном "переводит стрелки" на ожидаемые параметры бюджета — они будут опубликованы в последних числах сентября.
👉 Источник РДВ полагает, что в условиях СВО ЦБ придется поменять позицию по ДКП только при более явных проявлениях рецессии и/или проблем у банков. Пока же упрямство ЦБ позволяет сидеть в LQDT. А в будущее смягчение ДКП играть через самых "крепких" эмитентов.
4. Оценка Сбера около 0.9х P/B — это уже довольно низко (Сбер — это 15% индекса, а еще 10% — другие финансовые компании, для которых Сбер — бэнчмарк): вчера вообще падала до 0.87х, сегодня торгуется по 0.89х. Да, бывало и ниже, но все же с дисконтом к 1х капитала.
Аналитика by 😀 @AK47pfl